原標題：趙薇攤上事瞭！被罰禁入股市5年，到底怎麼瞭？
11月9日晚間，祥源文化公告，公司收到證監會行政處罰及市場禁入事先告知書，萬傢文化（已更名祥源文化）、龍薇傳媒等涉嫌信披違法違規案已調查完畢，依法擬對龍薇傳媒、萬傢文化、黃有龍、趙薇、趙政、孔德永等人作出行政處罰和市場禁入。
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圖片來源：東南快報
對萬傢文化責令改正，給予警告，並處 60 ?a href="http://www.sianglin.com.tw/">台中坐月子費用f元罰款；
對孔德永給予警告，並處 30 萬元罰款；
對龍薇傳媒責令改正，給予警告，並處 60 萬元罰款；
對黃有龍、趙薇、趙政給予警告，並分別處以 30 萬元罰款；
對孔德永、黃有龍、趙薇分別采取 5 年證券市場禁入措施。
資料圖：趙薇。 王彬 攝 圖片來源：視覺中國
一石激起千層浪，很多人都在問，趙薇到底犯瞭什麼錯，引發瞭這麼嚴的一個處分？
告知書裡說得明白，龍薇傳媒在自身境內資金準備不足，相關金融機構融資尚待審批，存在極大不確定性的情況下，以空殼公司收購上市公司，且貿然予以公告，對市場和投資者產生嚴重誤導。
實際上，關於整件事情的來龍去脈，解放日報·上觀新聞早有報道，現摘錄如下——
緣起
2016年12月23日，萬傢文化第一大股東萬好萬傢集團有限公司與趙薇實際控股的龍薇傳媒簽署瞭協議，萬傢集團擬將所持有的上市公司1.85億股萬傢文化流通股股份轉讓給龍薇傳媒，占萬傢文化總股本的29.135%，轉讓價格高達30.6億元。
根據公告顯示，龍薇傳媒註冊資本200萬元，趙薇和孫丹分別持有龍薇傳媒95%和5%的股份。由此可見，轉讓完成後，趙薇成為萬傢文化的實際控制人。
30.6億元的收購款從何而來？
據龍薇傳媒此前的披露，在用於收購的30.6億元資金中，隻有6000萬元是趙薇自己掏腰包；有15億元是向第三方西藏銀必信資產管理有限公司借款，期限為3年，利息年化10%，趙薇個人信用為擔保；另外近15億元則來自於向金融機構股票質押融資，期限為3年，利率6%，正在審批流程中。如此“高杠桿”，也被戲稱為“空手套白狼”。
生變
之前在資本市場廣受關註的“小燕子”台中月子中心收費趙薇高杠桿收購萬傢文化控股權一事，在今年2月突然生變。
根據萬傢文化公告披露，公司第一大股東與趙薇實際控制的龍薇傳媒於2017年2月13日簽署瞭《關於股份轉讓協議之補充協議》，將此前的《股份轉讓協議》作出調整，轉讓股份總數由原先的18500萬股調整為3200萬股，轉讓總價款由30.6億元調整為5.2928億元。完成股權轉讓之後，趙薇持有3200萬股萬傢文化股票將位列第五大股東。第一大股東仍為浙江萬好萬傢公司，實際控制人不發生變更。
這也就意味著，趙薇用6000萬撬動30個億的資本遊戲，到瞭臨門一腳的時刻，說不玩就不玩瞭。曾經鬧得沸沸揚揚的收購風波，變成瞭普通的舉牌。
而此舉也引起瞭巨大爭議，“杠桿買殼”的高風險被反復提及。為瞭平息輿論，趙薇還曾披露過自己和丈夫擁有的現金流及資產狀況：僅他們所擁有的多傢上市公司股權的市值就有45.22億，另外還持有不動產、其餘股權投資、影視等多項業務，合計資產高達56.63億元。
那麼，既然玩得起，為何臨陣退縮？在萬傢文化的公告裡隻有一小段解釋：
在本次交易披露後，龍薇傳媒積極與金融機構對接融資事宜。鑒於本次交易涉及金額較大， 且本次交易方案公佈後市場各方對交易結構和方式也存在諸多質疑，經與多傢金融機構溝通後，龍薇傳媒表示是否能按期完成融資存在重大不確定性。為確保上市公司平穩運行，經本次交易的交易雙方慎重討論，決定對本次交易事項進行調整。
簡單來說，就是趙薇碰到瞭融資難問題。但令人不解的是，之前龍薇傳媒對那30億借款明明信誓旦旦，其中15億已經被銀必信承諾提供瞭，另外15億金融機構也在審批流程中，怎麼突然說無法完成融資瞭？
如此問題，當然會引起監管層的註意。上交所已經在最新的問詢函中要求其說明無法按期完成融資的具體原因，解釋前期已有融資意願的融資機構短期內態度發生變化的主要考慮，並在2月15日前回復。
失敗
趙薇控股的龍薇傳媒收購萬傢文化生變一事，日前又有瞭新的消息。關於說好的30億融資怎麼沒戲瞭，在萬傢文化回復上交所的公告中，龍薇傳媒作出瞭如下解釋：
2016年12月23日，龍薇傳媒與萬傢集團簽署《萬好萬傢集團有限公司與西藏龍薇文化傳媒有限公司之股份轉讓協議》（以下簡稱“本項目”）之後，龍薇傳媒立即就本項目融資事宜開始與某銀行（下稱“A銀行”）某支行展開談判協商，雙方於2016年12月29日達成初步融資方案。因本項目融資金額較大，故需上報A銀行總行進行審批。2017年1月20日，龍薇傳媒接到A銀行電話通知，本項目融資方案最終未獲批準。此後，龍薇傳媒立即與其他銀行進行多次溝通，希望就本項目開展融資合作，但陸續收到其他銀行口頭反饋，均明確答復無法完成審批。因此，龍薇傳媒判斷無法按期完成融資計劃。
經溝通，西藏銀必信願意按照已經簽訂的協議履行借款承諾，且已經在本次收購第一次付款階段提供瞭首筆1.9億元借款。但因龍薇傳媒判斷無法按期完成融資計劃，即無法完成全部收購計劃，經龍薇傳媒與萬傢集團友好協商，雙方同意調整股份收購比例。股份調整後收購價款，除已經支付的2.5億元外，其餘收購資金龍薇傳媒擬通過自籌方式解決。
如此看來，是銀行方面出瞭問題。那麼，已有意願的銀行怎麼短期內改變瞭態度呢？根據A銀行的電話說明，前期已有融資意願的A銀行短期內態度發生變化的主要原因是市場對本項目的交易結構和方式存在較大質疑以及A銀行內部風險控制等原因。
在資本市場上，“小燕子”的名氣光環曾經吸引瞭不少眼球，此次想用6000萬撬動30億的運作，更是掀起軒然大波。但直到塵埃落定，人們才發現名氣沒用，還是要項目本身靠譜才行。一位銀行從業人士稱，之前銀行有意向可能是因為趙薇的名氣和信用，而之後項目未獲批準也恰恰是因為此事引發瞭太大的輿論風波。
在公告中，龍薇傳媒也明確表示，本次取得萬傢文化5.04%股權後，不會參與上市公司的經營管理活動，沒有合作開展影視傳媒領域重大項目的計劃，沒有後續進一步增持公司股份的計劃，且自本次增持之日起未來六個月內也不會減持所持有的上市公司股份。
事情可能並不會就這麼結束。原來的收購方案公佈後，萬傢文化復牌兩度漲停，一度大漲超過35%，大量中小投資者在利好釋放後高位接盤買入。而今日萬傢文化復牌後，開盤跌停，之後震蕩回升，截至收盤，股價跌幅為8.49%。有業內人士認為，此舉還是難逃違規之嫌，恐怕監管層不會這麼輕易讓此事過關。
套路
據每日經濟新聞報道，雖然交易失敗，但趙薇近乎全身而退，萬傢集團放棄向龍薇傳媒討要1.5億元違約金，並主動退還其前期支付的2.5億元股權轉讓款。
與趙薇相比，不少因這場收購大戲介入萬傢文化的投資者可謂損失慘重。
復盤來看，萬傢文化股票於2016年11月28日停牌，停牌時股價為18.83元。2017年1月12日復牌後，萬傢文化連續兩個交易日漲停，第三、第四個交易日繼續收漲，最高漲至25元，漲幅高達32.77%。
2月8日，萬傢文化再次停牌，停牌時股價為20.13元，停牌期間公告股東股份轉讓比例由29.135％變更為5％。2月16日復牌後，當日下跌8.49%，第二個交易日下跌6.89％。
在4月1日宣佈交易解除後的第一個交易日，公司股價下跌2.39%，後續該股持續下跌。到6月2日，萬傢文化股價跌至最低點8.85元。
截至7月21日，萬傢文化收盤價為9.03元，較1月17日股價最高點25元下跌63.88%，較首次停牌前下跌45.20％。
圖片來源：視覺中國台中月子中心價位（圖文無關）
證監會在告知書中表示，龍薇傳媒的行為嚴重誤導市場及投資者，引發市場和媒體的高度關註，致使萬傢文化股價大幅波動，嚴重擾亂瞭正常的市場秩序。記者註意到，在告知書中，證監會六次提到，龍薇傳媒的信披當中存在虛假記載，還指出信披存在誤導性陳述和重大遺漏。
王智斌認為，根據證監會認定的事實，龍薇傳媒在此事件中應該承擔主要責任。根據《證券法》的相關規定，投資者可以向龍薇傳媒提起訴訟，也可以向上市公司提起訴訟。凡在2017年1月12日~3月31日期間買入萬傢文化股票到3月31日仍持股的投資者，具備索賠資格。王智斌還認為，雖然趙薇本人不需要對投資者損失承擔責任，但如果其能夠敦促龍薇傳媒承擔責任，將有利於維護其個人形象。
另據新浪財經9日消息，已經有投資者準備向趙薇夫婦索賠。浙江裕豐律師事務所副主任厲健律師透露，“早在2月27日證監會立案公告時，我們已經率先開展股民索賠預登記，收到很多股民來電、來函咨詢。明天（10日）開始我們將進一步確定索賠條件，全面開展索賠工作。”
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本文來源：解放日報·上觀新聞、微信公眾號“每日經濟新聞”
作者：張楊 等
微信編輯：胡雨松
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